2021
План Байдена угрожает доллару падением еще больше
Как мы и предполагали, начало обсуждения очередного «Плана Байдена» плохо повлияло на доллар. Перспектива «залива» в экономику еще более $2 трлн. государственных стимулов и инвестиций не порадовала покупателей доллара. Даже не смотря на то, что Байден планирует оплатить эти расходы ростом налогов. �нвесторы все понимают правильно: за рост налогов все равно заплатит конечный потребитель, а это – еще один повод опасаться инфляции в долгосрочной перспективе.
Рђ поскольку долларовая доходность уже РІ тренде роста, новые страхи относительно американского бюджета Рё доллара привели РЅР° этот раз Рє ослаблению доллара Рё росту СЃРїСЂРѕСЃР° РЅР° рисковые активы, которые должны выиграть РѕС‚ планируемых Байденом инвестиций РІ инфраструктуру. Р� если СЂРѕСЃС‚ американского фондового рынка РІ свете перспектив повышения корпоративных налогов может казаться несколько парадоксальным, то слабость доллара, как раз, выглядит закономерно. Рто РЅРµ значит, что тренд укрепления доллара закончен, РЅРѕ это – знак РІ пользу того, что РІСЃРµ новые программы поддержки СЃРїСЂРѕСЃР° РЅРµ играют больше РІ пользу роста американской валюты. Будущий СЂРѕСЃС‚ СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё Рё доходности уже РІ котировках.
Технически, индекс доллара на Плане Байдена застрял у 200-дневной, и, вполне возможно, начал формировать локальный максимум. Соответственно, район 1.17 по EUR/USD становится среднесрочной поддержкой, а район 111 по USD/JPY может выступить долгосрочным сопротивлением. Две недели назад Банк Канады дал «ястребиный» сигнал, анонсировав сворачивание стимулов, и это поставило на повестку дня вопрос «кто следующий»? Наиболее вероятные ответы – ЦБ Австралии и Британии.
Первый может объявить о сворачивании своих стимулов, второй – об отказе от планов снижения ставки в отрицательную область. AUD и GBP получают сейчас поддержку от этих ожиданий, оставаясь в моменте сильнее EUR. GBP/USD и AUD/USD остались в рамках своих растущих каналов, USD/CAD – в рамках падающего, хотя все эти пары пытались в моменте пробить границы. �дея тактических продаж доллара от границ каналов, высказанная в прошлом обзоре, себя оправдала. Нефть Brent подтверждает поддержку $62 за баррель, и это – аргумент в пользу относительной силы сырьевых валют.
Курс рубля
Рубль остается «политизированным» из-за обострения в Донбассе, риски смещены в сторону дальнейшего ослабления. По-прежнему считаем, что USD/RUB смотрится на рост, и попытается протестировать 78.
Фондовые рынки
Фондовые рынки в соответствии с нашими ожиданиями пошли в рост, S&P-500 преодолел, наконец-то отметку 4000. Стабилизация доллара, сезонность и приток части денег от прошлых стимулов на американский рынок говорит в пользу того, что рост продолжится. Также оправдались ожидания того, что этот рост уже не поможет российскому рынку. Сильный американский рынок на фоне выросшей долларовой доходности забирает ликвидность от слабых, в том числе от российского. РТС пытался, но не смог пробить вверх 1450, и смотрит скорее вниз в среднесрочной перспективе.
_______________
Дмитрий Голубовский,
Аналитик,
ФГ «Калита-Финанс»
Источник: