Второй день на фоне некоторого восстановления спроса на рисковые активы на глобальных рынках после недавнего обвала нефтяных котировок и ухудшения эпидемиологической ситуации в мире наблюдается хороший спрос в ОФЗ. Кривая ОФЗ опустилась за неделю на 10 – 15 б.п., доходность 10-летних выпусков упала до 7,11% годовых, а 18-летних – до 7,23% годовых.

Появляются осторожные покупки в корпоративных облигациях, хотя в целом этот сегмент рынка остается низколиквидным. �ндекс RGBI удержался на линии поддержки 143.77 пунктов и отскочил до 144.50 пунктов. Это движение подтверждает наш недавний тезис о том, что резкий подъем ставки на предстоящем заседании Банка России на 75 или 100 б.п. не будет угрозой для длинных ОФЗ. А гораздо более интересными будут комментарии регулятора относительно инфляции, инфляционных ожиданий и внешних рынков.

Сегодня Минфин размещал 10-летний выпуск ОФЗ 26239, спрос превысил предложение более чем в 2,9 раза и составил 58,1 млрд рублей по номиналу. Облигации были размещены в полном объеме предложения 20 млрд рублей по номиналу без премии ко вторичному рынку, доходность по цене отсечения составила 7,32% годовых.

Между тем, РїРѕ данным Росстата, СЃ 13 РїРѕ 19 июля РІ Р Р¤ наблюдается дефляция РІ размере 0,01%, годовая инфляция РЅР° 19 июля замедлилась РґРѕ 6,50% СЃ 6,55% РЅР° 12 июля. Р’ то же время, РїРѕ опросам «РёРЅР¤РћРњ» оценка ожидаемой населением РІ ближайшие 12 месяцев инфляции РІ июле достигла максимальных Р·Р° РІСЃСЋ историю наблюдений 13,4%, увеличившись СЃ 11,9% РІ РёСЋРЅРµ, Р° оценка наблюдаемой населением инфляции РІ июле также выросла РґРѕ максимальных 16,5% СЃ 14,9% РІ РёСЋРЅРµ. Такие данные РЅРµ позволяют РІ полной мере прогнозировать размер предстоящего повышения ставки РЅР° заседании Банка Р РѕСЃСЃРёРё РІ эту пятницу. Очевидно лишь, что РѕРЅРѕ будет РІ диапазоне 50 – 100 Р±.Рї.
______________
Дмитрий �брагимов,
Старший Портфельный управляющий,
«РЈРќР�ВЕР Сбережения»

Источник: stock-maks.com