2021
Курс нефти в центре внимания мировых фондовых рынков
Кажется, что на рынках сейчас все силы и внимание ушли в сектор энергетики, где цены обновляют многолетние максимумы. Стоимость природного газа в США утром во вторник превышала $6.3 за млн. БТЕ, достигнув максимума с 2008 года. На торгах в Европе цена так и вовсе превысила $1000 за тысячу кубометров: это новый психологический и исторический максимум.
Уголь теперь стоит столь же дорого, как и 12 лет назад. Фьючерсы на Brent превысили $80, в то время как спот рынок только подбирается к этой отметке.
Хотя Р·Р° ростом цен сейчас стоят вполне осязаемые причины, РІСЃРµ же долгосрочным покупателям есть, Рѕ чем беспокоиться. Фондовые рынки ушли СЃ территории однонаправленного роста, Рё РјС‹ РІРёРґРёРј РІСЃРµ больше признаков наступления медведей РїРѕ разным фронтам. Рнергоресурсы остались последним пристанищем быков.
Подобное ускорение тренда вкупе с движением цены, которая сметает все на своем пути, зачастую оказываются финальными точками развившейся тенденции.
На ум приходят два наиболее ярких примера из последней истории. Первый – это сокрушительный рост цен на энергию в 2008 году, когда баррель Brent установил исторический максимум на $147, что стало переломным фактором для нефти. К тому моменту на рынках акций уже многие месяцы преобладали продажи.
Другой пример – динамика в апреле 2020. Тогда цены на нефть продолжали свое снижение, отвергая разворот фондовых индексов к росту. Финальный аккорд был поставлен на месячной экспирации контрактов WTI в США, когда цены временно уходили на отрицательную территорию, а стоимость Brent опускалась до $16, что было явно ниже экономически обоснованных уровней.
Нельзя сказать, что цены на нефть сейчас астрономически высоки. Гораздо больше тревоги вызывает скачок газа и угля. Высоки шансы, что в ближайшие недели или даже дни рынок достигнет точки перелома. Тогда резкое снижение цен на уголь и газ потянут за собой нефть.
С этой точки зрения потенциальные технические цели вблизи $100 за баррель Brent не стоит воспринимать как устойчивые долгосрочные ориентиры. Мир остается в рамках искусственных ограничений по добыче. В то же время, рост цен и спроса обещает подталкивать производителей к наращиванию объемов сырья и инвестиций в отрасль.
Более того, именно высокая стоимость ископаемого топлива – лучший драйвер для окупаемости проектов по альтернативной энергетике.
Вероятно, инвесторам и трейдерам еще слишком рано делать ставку на падение цен на сырье, но уже стоит иметь в виду, что они вышли на неустойчивую территорию. Далее стоит уделять повышенное внимание признакам сокращения спроса на ископаемое топливо: это вполне может совпасть с ростом его предложения. Смещение баланса рыночных сил способно обернуться одной из самых масштабных распродаж на рынке энергетики последних лет.
_______________
Александр Купцикевич,
Ведущий аналитик,
FxPro
Источник: